La începutul lunii noiembrie, prețurile cuprului s-au stabilizat și au revenit, în principal datorită condițiilor macroeconomice favorabile de peste mări și sprijinului din partea industriilor interne. În primul rând, pe măsură ce conflictul palestinian-israelian continuă, aversiunea față de riscul pieței scade treptat; în al doilea rând, pe măsură ce datele economice din SUA în trimestrul al patrulea slăbesc, indicele dolarului american oscilează în scădere, iar piața începe, de asemenea, să speculeze cu privire la așteptările de reducere a ratei dobânzii. Situația macroeconomică favorabilă de peste mări a dat în mare măsură impulsul pentru revenirea prețurilor cuprului. La sfârșitul lunii octombrie, politicile interne favorabile au fost lansate frecvent, iar după stimularea a trilioane de datorii naționale, piața a trecut de la gol la optimistă, ceea ce a determinat creșterea prețului cuprului. Pe piața industrială, după ce prețul cuprului a scăzut brusc, a existat o puternică dorință de a susține partea de jos, iar rata de funcționare în aval a crescut semnificativ. Cu toate acestea, după ce prețul cuprului a revenit brusc, rata generală de funcționare a scăzut semnificativ.
Indicele dolarului american începe să slăbească
Dintr-o perspectivă macro de peste mări, indicele dolarului american va oscila în scădere în al patrulea trimestru al acestui an și în primul trimestru al anului viitor. Datorită atributelor financiare puternice ale Lun Copper, acesta va fi foarte afectat de acest impact pozitiv. La începutul lunii noiembrie, datele PMI din SUA și despre ocuparea forței de muncă din afara-agricolului s-au slăbit, iar pariurile de reducere a ratei dobânzii de pe piață au fost o dată mutate din iunie anul viitor în mai sau chiar martie. Credem că indicele dolarului american va continua să slăbească pe măsură ce datele economice pentru trimestrul al patrulea sunt publicate una după alta. Mai mult, datele economice mai slabe vor contribui, de asemenea, la reducerea așteptărilor inflaționiste, ceea ce, la rândul său, va contribui la creșterea așteptărilor privind reducerea ratei dobânzii, ceea ce va pune și presiune asupra indicelui dolarului american. În plus, conflictul palestinian-israelian a depășit cinci săptămâni, iar Israelul a trecut de la atacuri aeriene la atacuri la sol. Nu există semne evidente de răspândire a riscului. Aversiunea globală la risc s-a răcit semnificativ, iar creșterea apetitului pentru risc nu este bună pentru dolarul american, ci bună pentru activele de risc.
Așteptări puternice de politică internă vin din nou
Pe plan intern, de la stimularea politicii privind datoria națională de un trilion de-dolari, au fost emise frecvent politici macroeconomice favorabile, iar așteptările puternice ale economiei interne au fermentat de aproape trei săptămâni. Seria neagră a funcționat bine, dar are un efect slab de radiație asupra cuprului, iar diferențierea generală a pieței este mare. Considerăm că acest lucru se datorează faptului că politicile favorabile au beneficii mai puțin substanțiale pentru cuprul ne-feros. Pe de altă parte, se datorează nivelului general ridicat al indicelui dolarului american care încă exercită o anumită presiune asupra cuprului.
În ceea ce privește industrie, China are în prezent o situație de stoc-scăzută, determinată de cerere și ofertă puternică. Datele arată că, în al treilea trimestru, producția lunară internă de cupru rafinat a atins 1 milion de tone, cu o creștere de 10%-pe-anual. În același timp, volumul importurilor este la aceeași perioadă din anii precedenți, dar stocul explicit intern nu a crescut, ci a scăzut, ceea ce ilustrează cererea internă puternică.
Judecând după datele cu frecvență relativ ridicată-, industria din aval are o dorință puternică de a sprijini prețurile scăzute ale cuprului, dar o dorință slabă de a le crește. De la sfârșitul lunii septembrie până la mijlocul-octombriei, când prețurile cuprului au scăzut brusc, rata de funcționare a tijelor de cupru rafinate a crescut semnificativ. Înainte ca prețurile futures să atingă nivelul minim și să revină, primele spot au preluat conducerea în expansiune. Pe măsură ce prețurile cuprului continuă să revină, ratele de operare din aval au scăzut semnificativ, ceea ce arată că cuprul din aval nu este pesimist, dar nu este deloc optimist. În general, opiniile privind transformarea industrială tind să rămână în urmă în urma politicilor macroeconomice. Când opiniile industriale se potrivesc treptat cu politicile macroeconomice, sustenabilitatea pieței va crește semnificativ.
În general, factorii macroeconomici interni și externi vor rezona la sfârșitul anului. Oscilația descendentă a indicelui dolarului american de peste mări și așteptările puternice ale economiei interne sunt principalele forțe motrice pentru tendința ascendentă a prețurilor cuprului. Se poate aștepta sustenabilitatea tendinței de creștere a prețurilor cuprului. În prezent, indicele dolarului de peste mări nu scade fără probleme, așa că nu există un fenomen de rezonanță evident. Industria cuprului prezintă, de asemenea, o tendință optimistă. După sezonul de vârf, stocurile sunt încă scăzute și continuă să fie eliminate, ceea ce face ca prețurile cuprului să crească ușor, dar să scadă greu. Oferta și cererea sunt de așteptat să slăbească ușor în viitor, iar modelul general scăzut al stocurilor este dificil de schimbat. Cu toate acestea, în timp ce ratele dobânzilor ridicate sunt menținute peste mări, valorile absolute ale indicelui dolarului american și ale randamentelor obligațiunilor americane rămân la niveluri ridicate, ceea ce inhibă creșterea prețului cuprului din perspectivă financiară. Prin urmare, piața rămâne doar în hype-ul reducerilor așteptate ale ratei dobânzii. Spațiul deasupra prețurilor cuprului nu ar trebui să fie prea optimist. Vă puteți referi la punctul culminant al anului.
